Cari denge ocak ayında beklentilerin üzerinde açık verdi
12 Mart 2025
Cari işlemler açığı ocakta 3,8 milyar $ ile tahminimizin ve piyasa beklentilerinin üzerinde gerçekleşirken, 12 ay birikimli cari açık 10 milyar $’dan 11,5 milyar $’a yükseldi
Ödemeler Dengesi Raporu için tıklayınız.
Sanayi üretiminde iki aylık kuvvetli artışın ardından beklenen düzeltme
10 Mart 2025
Sanayi Üretim Endeksi (SÜE) mevsim ve takvim etkilerinden arındırılmış (m.a.) olarak kasım ve aralık aylarındaki güçlü aylık artışların ardından (sırasıyla %3,0 ve %5,0), ocak ayında %2,3 ile sert geriledi.
Sanayi Üretimi Raporu için tıklayınız.
Şubat ayı enflasyon sürprizi yıl sonu tahminine sınırlı yansıdı
07 Mart 2025
Şubat ayı enflasyonunun anketteki beklentinin 1 puan altında kalmasına rağmen, 2025 yıl sonu enflasyon beklentisi yalnızca 0,3 puan azalarak %28,0’e indi. 2026 yıl sonu enflasyon beklentisi ise %19,1’de sabit kaldı.
Piyasa katılımcıları anketi raporu için tıklayınız.
TCMB’den sürpriz yok, beklentilerle uyumlu faiz indirim sürecine devam
6 Mart 2025
TCMB, politika faizini piyasa beklentileriyle uyumlu olarak %45,0’ten %42,5’e indirdi.
TCMB Kararı için tıklayınız.
Dış denge altın ve enerji ithalatı kaynaklı bozuldu
04 Mart 2025
Ticaret Bakanlığı’nın geçici verilerine göre, dış ticaret dengesi şubat ayında 8,2 milyar $ açık verirken, 12 aylık birikimli dış ticaret açığı 83,7 milyar $’dan 84,9 milyar $’a yükseldi.
Dış Ticaret İstatistikleri Rapor için tıklayınız.
Şubat verileri faiz indirimlerinin aynı hızda devamı için alan açtı
03 Mart 2025
Tüketici enflasyonu aylık %2,3, yıllık %39,1 ile beklentilerin (aylık %3,0; yıllık %40,0) altında gerçekleşti.
Makro Enflasyon Raporu için tıklayınız.
İmalat sanayi için mevcut görünüm 2024 yılı sonuna kıyasla daha zayıf
03 Mart 2025
İstanbul Sanayi Odası Türkiye İmalat Satın Alma Yöneticileri Endeksi (PMI) şubatta aylık 0,3 puanlık sınırlı artışla 48,3 seviyesinde gerçekleşti.
PMI raporu için tıklayınız.
Ekonomik büyüme son çeyrekte yeniden hız kazandı
28 Şubat 2025
GSYİH, 2024 yılı son çeyreğinde yıllık %3,0 artarken, mevsim ve takvim etkilerinden arındırılmış olarak da çeyreklik %1,7 artış kaydetti.
Rapor için tıklayınız.
İmalat sanayinde görünüm korunuyor, geçen aya göre iyileşme sınırlı
24 Şubat 2025
Şubat ayına ilişkin İYA verileri imalat sanayi için ocak ayındaki görünümün büyük ölçüde korunduğuna, üretim ve talebe ilişkin göstergelerde ise bir miktar iyileşme olduğuna işaret ediyor.
İktisadi Yönelim Anketi ve Sektörel Güven Endeksleri için tıklayınız.
Bütçe açığındaki iyileşme OVP hedeflerine ulaşmak için yeterli değil
17 Şubat 2025
Merkezi yönetim bütçe dengesi ocak ayında nakit açığının (204,9 milyar TL) altında 139,3 milyar TL açık verdi. Faiz dışı denge ise 23,8 milyar TL fazla verdi.
Bütçe Dengesi raporu için tıklayınız.
Kısa vadeli enflasyon tahmini yükseldi; ancak enflasyon sürprizine politika tepkisi gelmeyecek
07 Şubat 2025
TCMB, yılsonu enflasyon tahminini 2025 için %21’den %24’e yükseltirken, 2026 için %12 olarak korudu; 2027 için ise %8 olarak belirledi
2024-IV Enflasyon Raporu için tıklayınız.
Makro: Enflasyon eğilimi ücret ve yönetilen fiyat artışlarıyla ivmelendi
05 Şubat 2024
Ocakta tüketici fiyatları %6,7 oranında arttı ve yıllık enflasyon 0,1 puan artışla %64,9’a yükseldi. Ücret ayarlamaları ve geriye dönük endeksleme kapsamındaki yönetilen fiyat artışları enflasyon eğiliminde belirgin artışa yol açtı. Emek yoğunluğu yüksek olan hizmetlerde ücret artışının etkileri daha yoğun hissedildi.
Enflasyon beklentileri ve fiyatlama davranışlarına dair riskler önemini koruyor. Yayılım endeksleri halen yüksek düzeylerde seyrediyor. TÜFE’nin 5-basamak kırılımındaki alt kalemlerinin aylık enflasyon dağılımı, geçen temmuz ayındakine benzer bir görüntüyle enflasyon-ücret/yönetilen fiyat sarmalının sürdüğünü gösteriyor.
Mevcut parasal ve mali duruş altında enflasyonun yılsonunda tahmin bandı içerisinde kalma ihtimalini düşük görüyoruz. Zira mevcut koşullar TCMB’nin baz senaryosuna göre hem talep hem maliyet yönünden daha enflasyonist bir tablo ortaya koyuyor. Buna rağmen, TCMB’nin son basın duyurusu ilave faiz artırımından ziyade mevcut faiz düzeyinin uzun süre korunacağı sinyalini veriyor. (i) Politika faizinin yıl sonuna kadar %45 düzeyinde sabit tutulacağı, (ii) maliye politikasının geçen yıldakine benzer bir faiz dışı bütçe açığıyla destekleyici bir duruş sergileyeceği, (iii) döviz kurundaki kontrollü değer kaybının yıl boyunca devam edeceği, (iv) Brent petrol fiyatının ortalama 80$ düzeyinde seyredeceği, (v) birikimli maliyet baskıları nedeniyle seçim sonrasında hanehalkı elektrik ve doğal gaz fiyatlarında oldukça yüksek bir artışa gidileceği, (vi) yıl ortasında asgari ücrete ilave ayarlama yapılmayacağı, (vii) yıl genelinde büyümenin 2023 yılı son enflasyon raporu projeksiyonlarına kıyasla daha ılımlı bir ölçüde yavaşlayacağı varsayımları altında modellerimizin ortalaması %45’e yakın (%41,4-%47,6 aralığında) bir yılsonu enflasyon tahminine işaret ediyor.
Bu varsayımlara kıyasla daha sıkı bir makro politika duruşu belirlenmesi halinde tahminimizi aşağı yönlü güncelleyebiliriz. Buna karşılık, seçim sonrası için öngördüğümüz enerji fiyat ayarlamalarının ücretlerde ilave ayarlama ihtiyacı doğurma ihtimalini baz tahminimiz üzerinde önemli bir yukarı yönlü risk unsuru olarak değerlendiriyoruz.
Makro Enflasyon Raporu için tıklayınız.
Makro: Bütçe dengesinde açılma sürüyor
16 Ekim 2023
Merkezi yönetim bütçe dengesi eylül ayında 129,2 milyar TL açık verirken, Ocak-Eylül döneminde bütçe açığı 512,6 milyar TL oldu. Son 12 aylık dönemde birikimli açık ise 610 milyar TL’ye (milli gelire oranla %2,7) yükseldi.
Bütçe Dengesi raporu için tıklayınız.
Makro: İmalat sanayiinde bir miktar toparlanma görülüyor
02 Ekim 2023
İstanbul Sanayi Odası Türkiye İmalat Satın Alma Yöneticileri Endeksi (PMI) eylül ayında 0,6 puan artışla 49,6’ya yükseldi. tıklayınız.
İlk çeyrekte büyüme öncü göstergelerin ima ettiğinden daha zayıf
31 Mayıs 2023
Yılın ilk çeyreğinde milli gelir beklentimizin oldukça altında bir büyüme kaydederken, büyümenin kaynağı iç talep olmaya devam etti.
Büyüme Raporu için tıklayınız.